A股缩量调整,“易中天”逆势大涨,如何跟住分化行情?

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A股缩量调整,“易中天”逆势大涨,如何跟住分化行情?-第1张图片

  来源:国际金融报

  5月12日 ,A股缩量调整,但成交额仍维持在3.2万亿元上方 。个股跌多涨少,仅1379只收涨 ,通信板块逆势领涨。

  受访人士表示,今日A股缩量下跌属于正常的技术性回调整固,未见重大利空冲击 ,尚未构成见顶信号。预计后市指数以震荡为主,行业结构持续分化 。科技方向应聚焦AI算力等确定性强的细分景气赛道,避免追高交易拥挤的个股;消费板块整体估值处于历史相对低位 ,且机构配置比例不高,具备一定的安全边际 。

  4048只个股收跌

  今日市场回调,亏钱效应明显。仅1379只个股收涨 ,94只涨停;4048只收跌 ,跌停股32只。

  30只个股日成交额不低于100亿元,涨跌互现 。CPO概念股“易中天 ”集体大涨,中际旭创收涨8.28%报1017.99元/股 ,新易盛收涨5.11%报592.52元/股,天孚通信收涨3.17%报342.45元/股。电子设备制造个股澜起科技收跌3.42%报240.7元/股,电源设备个股宁德时代收跌3.33%报431.25元/股 ,稀有金属个股北方稀土跌近6%报54.44元/股。

  再看看指数表现,整体窄幅震荡 、分化,沪指收跌0.25%报4214.49点 ,创业板指收涨0.15%报3934.88点,深证成指收跌0.47% 。沪深300、北证50微跌,上证50、科创50微红。交易量缩减2957亿元 ,沪深京三市日成交额降至3.27万亿元。

  指数表现虽较为温和,但盘面分化明显 。光通信模块 、通信设备 、输变电设备、光电子器件等板块收涨,麒麟电池、稀有金属 、畜牧业、稀土永磁等板块收跌。

  31个申万一级行业中 ,仅有5个板块上涨。通信全天表现不错 ,收涨2.68%,线上线下“20cm”涨停,通鼎互联涨停;公用事业、建筑材料 、电子、房地产微涨 ,可川科技等个股涨停 。

  综合、农林牧渔 、美容护理、商贸零售等板块领跌,计算机、钢铁 、传媒、社会服务、国防军工 、电力设备等板块跌幅均超过1%。

  属于正常技术性调整

  节后A股持续上攻,如何理解今日的缩量下跌?这是否意味着见顶信号?

  青岛安值投资高级研究员程天燚告诉记者 ,今日A股缩量回调主要源于前期快速上涨后的技术性整固,属正常消化浮筹,未见重大利空冲击 ,尚未构成见顶信号。

  恒生前海基金经理胡启聪表示,午后A股延续弱势震荡,多空博弈趋于激烈 。量能虽有萎缩 ,但仍稳稳维持3万亿元上方,流动性充裕格局未变 。指数连续上涨后的技术性休整,既反映了短期获利盘了结压力 ,也显示出市场情绪正从亢奋向理性回归。

  “今日A股缩量下跌 ,是市场连续上涨后的正常技术性调整。”排排网财富公募产品经理朱润康向记者分析,当前正值一季报密集披露后的业绩验证期,前期涨幅较大的科技股需要业绩支撑;同时科技板块积累了较多获利盘 ,短期资金有兑现意愿 。市场核心驱动正从流动性推动转向对业绩和估值的双重审视。此次调整有助于释放风险,为后续行情积蓄力量。

  格上基金研究员毕梦姌告诉记者,当前市场主力资金并未出现大规模出逃 ,更多是在板块间进行结构性调仓,呈现“拆东墙补西墙 ”的特征 。沪指在前期连续上涨后,临近整数关口面临较强压力 ,短线获利盘存在止盈兑现需求,此番缩量回调属于正常的技术性修复,并不意味着本轮行情就此终结。此前推动市场上行的中美关系缓和等利好因素 ,已在昨日基本兑现。在利好预期落地 、暂无新的超预期政策出台的背景下,资金选择阶段性观望也属正常 。

  富荣基金认为,当前市场的核心逻辑在于 ,随着美以伊冲突对风险偏好的扰动逐步钝化 ,行情驱动力开始回归内生产业逻辑,投资机会快速向高景气细分领域收敛。客观而言,科技板块短期呈现出一定的“过热 ”特征 ,相关指数与个股呈现加速上涨特征,同时低位区间的泛科技方向也快速补涨。

  关注中美元首会晤

  接下来A股如何演绎,需关注哪些影响因素?

  “后市指数以震荡为主 ,行业结构持续分化 。”在格林基金权益投资总监郑中华看来,基于经济整体和行业财报的结构性特征来看,行业分化预期主要集中于大科技内部 ,而并非从科技类行业系统性转向传统行业。首先,业绩增速是行业中期股价支撑的最重要因素。科技类行业具备自身的业绩高增长特征,同时与非科技类行业的相对业绩增长优势在一季报中进一步拉大 。其次 ,科技类行业的分化源于久期差异带来的行业轮动 。当前市场正围绕业绩确定性最强的通信主线展开修复,活跃方向涵盖商业航天、人形机器人、自动驾驶等领域。但传统行业的修复仍需等待。

  陶山私募投资总监张春兵提醒,短期焦点在于中美元首会晤能否如期举行:若再次推迟 ,可能重新点燃美伊冲突预期 ,进而压制风险偏好 。此外,5月15日美联储主席将迎来换届,市场对新主席的宽松政策仍抱有期待 ,但年内降息大概率难以落地。整体来看,当前市场处于多重预期叠加的强势逼空阶段。值得留意的是,上周ETF资金净流出约700亿元 ,显示获利了结意愿有所增强 。

  “中长期来看,指数依然具备上涨空间。”配置方向上,胡启聪认为 ,科技创新板块在AI资本支出叙事的催化下,表现持续向好,相关公司的长期发展前景依然广阔。展望后市 ,A股市场或呈现结构性行情特征,传统与新兴 、价值与成长之间的轮动或将持续 。

  分化行情下如何布局

  通信等科技方向持续强势,但部分细分板块今日出现回调 ,消费股则延续弱势。当下该如何布局?

  “后续市场走向取决于科技主线的持续性。一旦领涨的通信、电子等板块持续走弱 ,市场整体调整压力将显著增加 。 ”程天燚表示,科技方向内部分化明显,应聚焦AI算力等确定性强的细分景气赛道 ,避免追高交易拥挤的个股。消费股目前缺乏基本面与政策催化,趋势性反转较难,但因其调整充分、处于低位 ,若市场整体转弱,或可发挥一定的防御价值,具有一定的相对收益机会。

  富荣基金建议 ,短期加大对产业边际变化的跟踪,重点关注新产品 、新技术等催化方向;中期维度,对于1至2年景气路径较为清晰的细分领域 ,仍需保持战略定力 。行业配置方面,建议关注两大主线:一是成长主线,重点关注AI算力与应用、半导体等方向;二是能源主线 ,聚焦新能源替代相关的投资机会 。

  科技成长仍是中期值得关注的方向 ,但在当前分化行情中,布局需注重优选与平衡。朱润康提醒,一方面 ,对部分估值已处于相对高位的科技股宜保持谨慎,若后续业绩增长不及预期,股价可能面临压力 ,应避免在短期涨幅较大、交易较为集中的题材股上追高。另一方面,可关注有基本面支撑 、业绩能见度较高的细分领域以及受政策支持的方向,资金或从高位板块向这些领域轮动 。

  消费股持续弱势 ,能否抄底?朱润康认为,从基本面观察,消费股中部分细分领域已显现改善迹象。此外 ,经过较长时间的调整,消费板块整体估值处于历史相对低位,且机构配置比例不高 ,具备一定的安全边际。布局上可考虑两个方向:一是关注股息率较高、现金流稳定的消费龙头企业 ,作为组合中的防御性配置;二是留意受益于物价温和回升的细分领域 。

  毕梦姌认为,当前科技行情已进入业绩验证阶段,单纯蹭热点的概念股将逐步被市场边缘化 ,资金会进一步聚焦具备真实订单与业绩支撑的优质领域。操作层面,建议回避高位纯题材标的,借助市场回调机会低吸相关板块的核心龙头 ,切忌盲目追高。若布局消费赛道,可将配置重心从传统零售消费转向服务型消费,同时关注具备出海逻辑与创新消费模式的细分赛道 。

 

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