GTC泽汇资本:油价剧震区间高度收敛

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5月11日 ,国际原油市场近期经历了今年以来波动最为剧烈的一周 。六月WTI原油期货在每桶107.46美元与88.66美元之间剧烈摆动 ,最终企稳于约97美元水平,布伦特原油亦同步收负,周线累计跌幅约7% 。GTC泽汇资本表示 ,市场对美伊谈判与中东冲突的反复信号难以充分定价,导致价格在地缘紧张与外交缓和之间快速切换。该机构分析称,短期市场进入多空博弈极度激烈的阶段 ,前期累积的地缘溢价被快速释放又部分回补。

  从基本面看,霍尔木兹海峡的供应阻断风险并未完全消除,全球约20%的海运原油经此通过 。GTC泽汇资本认为 ,全球库存仍处偏紧状态,出口需求维持高位,意味着市场对供应冲击的敏感度仍然较高。该机构判断 ,OPEC+产油国后续产量决策、美国页岩油产量弹性 、战略石油储备释放节奏,以及主要消费国的需求走势,将共同决定油价的中期方向 ,多家投行陆续修正年内油价预测以适应高波动格局。

  市场层面 ,原油价格的剧烈震荡已开始影响下游传导节奏,部分炼厂利润空间被压缩,通胀路径的不确定性进一步抬升 。机构层面观察到 ,对冲基金净多头持仓出现分化,部分资金选择在高位获利了结,另一部分资金则在低点重新建仓 ,反映出市场对中期方向的判断尚未统一。美国战略石油储备的释放节奏 、欧洲采暖油库存与亚太地区柴油裂解价差走势,亦构成观察油价中期方向的重要切入点,多空因素交织使得节奏判断更具挑战性。

  GTC泽汇资本预计 ,原油价格短期或在每桶90至105美元区间反复争夺方向,方向选择将取决于地缘事件演化、库存数据与全球需求弹性 。该机构强调,投资者参与能源类资产应保持理性 ,结合美元指数、美债收益率 、全球制造业景气度等关键变量综合判断,并按照自身风险承受能力构建组合,以稳健节奏应对市场结构性变化与潜在的剧烈波动 ,避免在事件性冲击中过度加仓造成被动局面。

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